索羅斯的預言

股市看來是喘了一口氣。看來，伯南克的降息猛藥，讓投資者服下定心丸。

只是，牛氣已老，是不爭事實。

接下來，老牛往哪兒走？伯南克的貨幣政策，以及美國政府的財政措施，能否救了老牛？

各家有各家的說法，說不得準。

然而，索羅斯最近“唱衰”美國和全球經濟，說半個世紀以來，最嚴重的經濟危機已經來了，引起行家的關注。

當然，在馬哈迪等的眼裏，索羅斯是金融大鱷；不過，放在全球水平，索羅斯是投資天王。他的看法，有參考價值。

索羅斯投文英國《金融時報》，洋洋灑灑，引經據典，有根有據。這裏我只能略為介紹。

他說，這一次的金融危機，有別於過去的經濟循環，超出了“盛而衰，衰而盛”的週期，而是一次結構性的崩潰。

過去60年，全球經濟的繁榮，是建立在“信用擴張”的基礎上。美國國內無止境的消費，帶動了全球經濟的成長；然後，全球各國又通過購買美元和美國債券，支援美國的國內消費。

每當這種信用擴張的模式遇到困難，政府就會介入，讓情況緩和，渡過難關。

問題是，這只是治標的做法，它使到信用繼續擴張，泡沫愈來愈大，埋下惡果。

譬如貸款太容易取得，帶動了需求，繼而推高屋價；屋價上漲，又提供再融資的便利。換句話說，就是借了再借。

金融機構配合這個市場，推出五花八門的金融衍生工具，各種次級金融市場出現，根本無法控制，連規模也難以確定。

一旦其中一個缺口崩堤，就產生骨牌效應，兵敗如山倒。

美國次級房貸危機，爆發至今已一年，黑洞猶未見底，提供了注腳。

次級貸款危機會延伸到債券抵押市場，進而危及抵押擔保保險機構，再來就是再保險機構。

政府使出最後一招，投入巨額資金救市（正如布什政府目前的做法），延展信貸，反而加劇危機。

最後，就是維持了60年的信用擴張時代結束，取而代之的，是信用緊縮時代。

屆時，美國採取保護措施，連帶使全球經濟陷入衰退。

不過，中國和印度等新興經濟，受打擊程度不比美國等西方國家嚴重；於是，全球經濟重組，形成西方衰退，中印崛起的局面。

索羅斯的預言，信不信由你。